北京時間12月10日早盤，貴金屬市場火熱，白銀期現(xiàn)價格聯(lián)袂續(xù)創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，倫敦銀現(xiàn)報61.244美元/盎司，漲近1%，COMEX白銀漲1.25%。

而在9日晚間，倫敦銀現(xiàn)尾盤直線拉漲，首次站上60美元/盎司重要整數(shù)關(guān)口，日漲超4%。期貨市場上，COMEX白銀同樣續(xù)創(chuàng)歷史新高，盤中最高漲至61.4美元/盎司。今年迄今，銀價已經(jīng)上漲了近110%。

什么原因？

近幾個月來，投資者對貴金屬的需求大幅上升，部分原因是西方主要經(jīng)濟體債務(wù)水平攀升及貨幣貶值風(fēng)險上升。

白銀通常與黃金同向波動，但由于其市場規(guī)模更小，對美元的變化更為敏感，波動性也更強。白銀的價格遠低于黃金，吸引了尋求更低成本避險資產(chǎn)的投資者，同時在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用也十分廣泛。

在持續(xù)的供應(yīng)偏緊、全球庫存下降、美聯(lián)儲即將降息，以及白銀近期被列入美國關(guān)鍵礦產(chǎn)名單等因素支持下，白銀價格持續(xù)受到提振。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn聲稱：“當(dāng)前金價的上行主要受到白銀大幅上漲以及市場對美聯(lián)儲再次降息25個基點的強烈預(yù)期推動?！?/p>

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲12月降息25個基點的概率為87.6%，維持利率不變的概率為12.4%。美聯(lián)儲到明年1月累計降息25個基點的概率為69.3%，維持利率不變的概率為9.3%，累計降息50個基點的概率為21.3%。

南華期貨研究院高級總監(jiān)周驥分析稱，黃金以金融避險屬性為主，近期的地緣風(fēng)險未升級導(dǎo)致避險資金獲利了結(jié)；白銀兼具工業(yè)屬性，光伏用銀量占全球需求比重的上升、AI算力服務(wù)器用銀量較傳統(tǒng)設(shè)備的增加，使工業(yè)剛需爆發(fā)形成強支撐。

周驥進一步表示，相較黃金，白銀的價格彈性更高，在特定時期更容易受到短期投機資金的集中推動，在突破關(guān)鍵點位后，其上漲受到現(xiàn)貨市場流動性緊張的驅(qū)動。

興業(yè)期貨10日認(rèn)為，白銀現(xiàn)貨可流通庫存偏低格局未變，美聯(lián)儲12月降息在即，商品屬性與金融屬性利多共振，白銀價格偏強運行。但高波動率背景下，白銀追漲風(fēng)險提高。策略上，滬銀02合約前多繼續(xù)持有，新單等待滬銀VIX指數(shù)回落至30以下、或者價格回調(diào)做多機會。策略上，黃金AU2602、白銀AG2602前多繼續(xù)持有，新單依托20日均線等待回調(diào)試多機會。

福能期貨10日發(fā)文指出，白銀方面，渣打銀行表示，盡管租賃利率仍然高企，但已遠低于10月份的飆升水平。加上倫敦的可供庫存以更快的速度上升，表明市場緊張狀況正在緩解。未來隨著供需矛盾有所緩和，預(yù)計白銀或高位震蕩，不排除階段回調(diào)的可能。