????12月4日下午3時(shí)，滬深交易所大屏定格市場(chǎng)軌跡：上證綜指收于3875.79點(diǎn)，資金從高估值成長(zhǎng)股流向低估值周期股，周期板塊與消費(fèi)板塊的交替拉升，勾勒出A股“高低切換”的鮮明特征。與此同時(shí)，江門(mén)上市企業(yè)呈現(xiàn)“冷暖不均”的圖景：小崧股份強(qiáng)勢(shì)反彈股價(jià)階梯式上漲，漢宇集團(tuán)借家電政策東風(fēng)逆勢(shì)飄紅；科恒股份因治理調(diào)整經(jīng)歷短期震蕩，中集集團(tuán)則憑全球化布局穩(wěn)守陣地。隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議臨近與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，券商集體喊出“跨年行情”，而江門(mén)政策力推的裝配式建筑、光儲(chǔ)充賽道，正悄然醞釀新的投資機(jī)會(huì)。

????江門(mén)日?qǐng)?bào)記者 傅雅蓉

????周期股崛起

????近期的大盤(pán)走勢(shì)十分戲劇化。交易大廳內(nèi)，前兩周還圍著AI概念股討論的散戶，如今紛紛轉(zhuǎn)向周期股行情屏——11月25日，上證指數(shù)在工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.9%的利好推動(dòng)下上漲0.87%，有色金屬板塊當(dāng)日涌入20.35億元主力資金；盛新鋰能、國(guó)城礦業(yè)等個(gè)股單日漲幅超7%。進(jìn)入12月，多空分歧加劇。12月3日的數(shù)據(jù)顯示，煤炭板塊以1.8%的漲幅緊隨有色之后，而傳媒、計(jì)算機(jī)板塊分別下跌3.2%和2.8%，海峽創(chuàng)新等前期熱門(mén)股跌停。

????“市場(chǎng)正從題材炒作轉(zhuǎn)向價(jià)值防御?！苯T(mén)證券業(yè)資深人士趙俊鵬在采訪中表示，“有色龍頭ETF近10日吸金2.33億元，正是資金規(guī)避高估值風(fēng)險(xiǎn)的明確信號(hào)?！?/p>

????周期股的崛起并非偶然。全球大宗商品價(jià)格回暖疊加國(guó)內(nèi)工業(yè)金屬補(bǔ)庫(kù)需求，讓鋁業(yè)分支率先發(fā)力；中泰證券提出的“煤炭新周期”論，疊加高股息屬性，吸引避險(xiǎn)資金扎堆入場(chǎng)，安泰集團(tuán)等個(gè)股接連漲停。消費(fèi)板塊中，家用電器以1.2%的漲幅躋身前列，《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》落地后，科沃斯等智能家電企業(yè)股價(jià)漲超4%。

????科技板塊的回調(diào)則早有伏筆?！癆I應(yīng)用題材炒作過(guò)度，疊加算力產(chǎn)能過(guò)剩傳聞，導(dǎo)致資金加速撤離?！睆V發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)在近日的研報(bào)中表示，這是近期科技股集體調(diào)整的核心原因。

????小崧股份與漢宇集團(tuán)表現(xiàn)出色

????近期，散戶黃明德盯著小崧股份的K線圖面露喜色。這家在江門(mén)“土生土長(zhǎng)”的上市企業(yè)，連日來(lái)股價(jià)呈階梯式上行態(tài)勢(shì)。12月1—4日，小崧股份累計(jì)漲幅超21%。12月1日以6.7%漲幅開(kāi)啟升勢(shì)，收盤(pán)價(jià)8.28元；2日續(xù)漲6.04%；4日更是發(fā)力沖高，收盤(pán)價(jià)9.55元，單日漲7.91%，成交額達(dá)5.36億元，換手率升至18.01%，盤(pán)中最高觸及9.74元。

????作為江門(mén)家電核心配套企業(yè)，漢宇集團(tuán)的股價(jià)也在12月1日盤(pán)中沖高至13.86元，單日上漲2.06%，成交額達(dá)1.16億元，主力資金凈流入744.22萬(wàn)元。截至12月3日，其總市值攀升至83.58億元，較11月20日增長(zhǎng)3%，在電子板塊回調(diào)背景下逆勢(shì)走強(qiáng)。

????而科恒股份的波動(dòng)則讓許多本地投資分析師議論紛紛。這家新材料企業(yè)在11月25日因債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)增資議案通過(guò)，股價(jià)單日大漲7.45%，收盤(pán)價(jià)13.99元，成交額激增至2.89億元；但受大盤(pán)科技股調(diào)整拖累，12月4日股價(jià)回落至12.28元，近20日累計(jì)跌幅超10%。

????新會(huì)中集集裝箱有限公司作為中集集團(tuán)的一家中外合資企業(yè)，一直受到江門(mén)股民的關(guān)注。相比之下，中集集團(tuán)展現(xiàn)出了藍(lán)籌股的穩(wěn)健，12月4日?qǐng)?bào)收9.15元，上漲2.01%，總市值維持在493.42億元。

????小崧股份的這一波強(qiáng)勢(shì)回彈，一方面源于公司推進(jìn)治理優(yōu)化，增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，且子公司國(guó)海建設(shè)手握3.57億元未完工訂單，保障業(yè)務(wù)穩(wěn)定；另一方面，小家電等概念板塊聯(lián)動(dòng)上漲，形成了助推力。而漢宇集團(tuán)的逆勢(shì)上漲，則與政策春風(fēng)精準(zhǔn)契合。該公司79.78%的營(yíng)收來(lái)自家用電器排水泵，隨著12月家電以舊換新政策落地，上游核心部件企業(yè)率先受益。

????投資者需關(guān)注重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)

????招商證券在分析報(bào)告中指出，經(jīng)歷三個(gè)月震蕩蓄勢(shì)后，12月A股發(fā)動(dòng)指數(shù)級(jí)別上行行情的概率較高，上證50與科創(chuàng)50的組合將成優(yōu)勢(shì)配置。華泰證券提醒投資者關(guān)注重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)，將催化春季躁動(dòng)提前啟動(dòng)，有色、儲(chǔ)能值得重點(diǎn)布局。

????在投資機(jī)構(gòu)眼中，政策敏感型領(lǐng)域仍是首要關(guān)注方向?！爸醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議的部署將直接影響板塊走勢(shì)。”華西證券策略團(tuán)隊(duì)指出，裝配式建筑、光儲(chǔ)充設(shè)施等政策適配型領(lǐng)域，或成后續(xù)資金焦點(diǎn)。

????“對(duì)于普通投資者，需警惕美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期落空、地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵等黑天鵝。避免追高周期股，重點(diǎn)跟蹤企業(yè)訂單釋放等動(dòng)態(tài)?！壁w俊鵬表示，在政策與業(yè)績(jī)的雙重檢驗(yàn)下，只有深度契合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，才能在市場(chǎng)震蕩中得到發(fā)展。